新年第一周，好意思国股市因大幅抛售而受到重创。好意思国国债收益率的上涨对大型科技公司的股价形成压力，加之当选总统特朗普将来的策略可能会使好意思联储在2025年接续降息的筹谋复杂化，投资者的担忧厚谊升温。

在这么的配景下，巨匠第二大财富处置公司Vanguard提倡投资者从头念念考永远以来的投资组合设立规章。Vanguard提倡用更为保守的固定收益设立替代经典的“60%股票+40%债券”组合，即所谓的60/40投资策略。

Vanguard资深投资策略师Todd Schlanger与好意思洲首席经济学家兼巨匠投资组合构建把持Roger Aliaga-Diaz在博客著作中写谈：“高利率和高股权估值接续示意着窄化的股票风险溢价。因此，咱们动态财富设立组合相较于60/40基准，权臣超配固定收益财富。”

Vanguard以为，在刻下经济环境下，将财富分派转移为“40%股票+60%债券”的策略可能更具诱惑力。Schlanger在接受采访时表现，通过经受40/60策略，投资者不错通过更多投资于债券而非股票来赢得更好的风险答复均衡。他补充谈：“这是对于风险处置的策略。当一种财富类别的波动性远低于另一种时，投资者不错通过承担更少的风险来已毕访佛的答复率。”

字据法国兴业银行好意思国股票策略把持兼多财富策略师Manish Kabra的分析，好意思国股票风险溢价（即股票收益率与10年期国债收益率之间的差距）在1月降至3%，为一个“周期低点”。历史数据涌现，在此类周期中，债券的表现经常在随后的12个月内优于股票。

Kabra指出，设想情况下，好意思国10年期国债收益率应接近格式GDP增长趋势，当今约为5.2%。他以为，这应成为债市对经济增长出路忌惮的基准点，同期亦然好意思国国债从根蒂上变得有诱惑力的起初。

跟着股票风险溢价的贬低，合手有股票等高风险财富相较于合手有好意思国国债等超安全财富的迥殊答复正在减少。

自特朗普赢得2024年总统大选以来，永远国债收益率在往时两个月内大幅上涨。关联词，投资者惦念新总统的一些策略筹谋可能导致好意思国财政赤字上涨和通胀回升，这将对政府债务市集形成不利影响，并再次推高利率。

与此同期，上周公布的一系列强项经济数据也鼓动了收益率走高，收缩了对好意思联储本年大幅降息的预期。

字据FactSet的数据，松手周三，好意思国10年期国债收益率为4.454%，高于11月5日的4.290%。30年期国债收益率也从选举日的4.449%上涨至4.927%。

尽管如斯，Schlanger表现，Vanguard团队仍以为传统的60/40投资组合在永远内是“一种突出一致的策略”。但对于但愿“偏离”的投资者来说，超配债券相较于60/40策略提供了更好的风险答复均衡。

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