作家：新湖期货

【油脂】

昨天，BMD毛棕赓续走强，马棕5月合约高潮1.52%，报收4196林吉特/吨。受把握油脂走强及中期外洋基本面预期复古。

2月棕榈油产地供需稍偏紧，3-4月产地库存依旧难增，因印度斋月备货需求预期、开斋节假期身分影响产量。隔夜，原油及伦铜领涨，CBOT大豆荡漾，但好意思豆油强于好意思豆粕。

天然中国对好意思豆入口依旧莫得利润，但负利润程度近期在收缩。巴西大豆出口销售程度依旧偏慢，柔和巴西卖家与中国油厂之家的博弈。

国内方面，国内油脂昨天偏强荡漾开云kaiyun，棕榈油赓续领涨。基本面看开云kaiyun，国内棕榈油库存赓续下降至60万吨以下，3月底供需可能病笃;短期国内菜籽近期赓续有新增买船，据悉也曾采购至7月船期，国内菜油供需宽松场面中期或将抓续;昨日市集再度传言国产大豆可能有较多储备要出库，另外据悉入口大豆储备也曾有部分驱动定向销售。

若传言均齐备，不仅可能令国内豆粕价钱赓续承压，也会减缓中国大豆的采购程度，令巴西大豆价钱濒临一定压力。4月驱动，中国大豆将参预巴西大豆季节性到港及压榨岑岭期，国内豆油库存季节性趋向累库。

概述来看，天然外洋大豆价钱跌至本钱线隔邻，但巴西大豆对好意思豆出口挤占仍有、好意思豆4-6月来往新作面积加多预期，CBOT大豆中期抓续大涨驱动不够。本轮油脂走强，是棕榈油产地供需阶段病笃、巴西大豆出口报价止跌回升及商品大势共同催生。

3-4月是外洋棕榈油及大豆新一轮利出现之前的空档期，油脂上行莫得明显阻力。4月之后驱动柔和棕榈油产地累库及好意思豆面积加多预期的齐备情况。操作上，P2305、马棕2305前高初步上破，但还在更大的区间内，多单抓有。豆棕价差、菜棕价差、菜油59价差赓续趋跌。

【花生】

昨天，国内花生盘面日内高开低走，2404合约下落0.09%，报收9018元/吨。日线赓续荡漾，2404合约减仓抓续，部分抓仓移仓至2410合约。

近期，国内花生现货市集供需两边赓续不雅望，购销清淡。供应方惜售挺价，需求方高价采购严慎，按需采购。油厂榨利依旧为负。益海、中粮油厂价钱及尺度防守年前水平，到货量有限，收购意愿不高。展望鲁花油厂将有部单干厂不绝入市收购，油厂收购量有限。

但上货偏少，或复古现价。中期，国内食物及油厂需求颓落，下层余量较多，短期盘面高潮无驱动，中期仍有下落可能。操作上，偏期许路，反弹滞涨短空。

【塑料】

PE举座负荷进步;大部分品种入口窗口保抓关闭，在2405合约上PE入供词应环比有减量;原油价钱高位荡漾，本钱为价钱提供复古。

PE卑劣订单跟进速率较慢，制品库存水平偏高，农膜旺季不旺，卑劣备货意愿欠安，柔和后续需求规复情况。

石化库存去化速率较慢，口岸库存赓续积聚，PE中上游库存水平偏高。05合约基差-80元/吨;5-9价差基本平水;HD贴水LL;LD升水LL;L2405-PP2405合约价差710元/吨傍边。中上游库存承压，需求规复速率慢，但本钱复古坚挺，PE价钱防守荡漾运行，柔和后续去库情况以及原料价钱波动。