（原标题：东吴期货连系所策略早参｜本钱及供需面捏续扰动，七连阴后甲醇如何走？）
纲目
股指：拯救空间不大；玄色系板块：低位舛讹震撼；动力化工：WTI刷新高点；有色金属：流动性开释预期下有色偏强运行；农产物:好意思豆栽培面积和库存合适预期
2024
03/29
01
股指：拯救空间不大
股指。昨日市集冲高回落，低空经济爆发，AI板块反弹，市集热枕好转。磋商到开年以来经济悲不雅预期迟缓开辟，流动性环境有所好转，市集拯救空间瞻望有限。指数瞻望看护区间震撼走势，原谅AI板块开辟的捏续性。
02
玄色系板块：低位舛讹震撼
螺卷。螺纹本周去库速率加速，略超市集预期，但从近期成交数据来看，接下来也濒临需求走弱的压力，接下往返库或放缓。热卷数据发达一般，表需光显回落，去库放缓。当今看库存压力仍在，市集信心不足，盘面震撼偏弱运行。
铁矿。铁矿价钱舛讹震撼，当今看铁水产量保捏低位，本周铁水产量环比下降，同比减量近10%，对应铁矿需求难以好转，口岸累库压力仍在，瞻望盘面震撼偏弱运行。
双焦。焦炭第七轮现货提降迟缓落地，盘面依然偏弱，本周总库存走所增多，下贱采购积极性依然不高，瞻望盘面震撼偏弱运行。焦煤最近发达的更弱一些，主要如故前期跌幅相对小一些，焦化厂有陆续打压焦煤价钱意愿，焦煤库存下降放缓，瞻望盘面震撼偏弱运行。
玻璃。本周玻璃陆续累库，现货价钱延续下降，玻璃需求迟迟发达欠安，高供应压力也比较光显。盘面依然到自然气现款本钱近邻，但暂时看不到光显的冷修运筹帷幄，瞻望舛讹步地延续。
纯碱。纯碱总体累库如故不快，现货价钱相对坚挺，近期个别企业也有磨真金不怕火出现，盘面低位有一定解救，瞻望震撼为主。
03
动力化工：WTI刷新高点
原油。昨日油价震撼上升，WTI再创阶段性新高，布伦特处在前期高点不辽远。当下需求端莫得太大变数，EIA陈诉知晓好意思国真金不怕火厂捏续追想；供应端需要濒临OPEC+二季度延续减产，伊拉克和俄罗斯供应异常削减，捏续的地缘冲破风险；宏不雅面好意思联储处于行将开启降息的技术窗口，刨除对具体技术点的短期争议，经久仍成心于大批商品上行。咱们看护前期不雅点，瞻望油价总体保捏高位偏强震撼。
沥青。3月第4周沥青产业数据知晓真金不怕火厂供减需增，销量多流入社会库。厂库有一定削减，旯旮向好但完全值仍较高，社库捏续堆积，生意商捏续囤货。隔夜油价捏续反弹，瞻望沥青偏强震撼为主。
LPG。国内需求相对疲弱，近期化工开工率略有回落，但现时丙烷-石脑油价差处历史低位，且各阶梯毛利水平尚可，需求下行空间有限或较为有限。3月下旬国内入口到岸仍看护高位，供应宽松经过有所增强，现货端顶部承压。后续原谅月末CP下调幅度，短期穷乏标的携带。
PX。亚洲PX市集收盘价1051.67好意思元/吨CFR中国和1028.67元/吨FOB韩国，较前一往曩昔+6.67好意思元/吨。MX价钱为964.5好意思元/吨CFR台湾，较上一职责日+10好意思元/吨；石脑油711.5好意思元/吨CFR日本，较上一职责日+3好意思元/吨。凭据外盘来看，国外PX仍在捏续上升，短期盘面瞻望偏暖整理，涨幅不足外盘，本钱解救下，完全价钱走强，PXN环比开辟至330好意思金之上。策略提议：中经久严慎作念多，此时布局多单偏左侧，或可等4月驱动形成。
PTA。本钱解救短期偏强，不外新装配投产在即，压制本轮反弹空间，台化宁波PTA2#150万吨新装配升温中，运筹帷幄今晚投料，存量装配负荷微型，PTA盘面加工费上行空间有限，昨日下贱涤丝产销有所方放量，短纤涨幅较大，瞻望会过渡部分利润。策略提议：瞻望短期呈偏暖反弹步地，单边方面，中经久比较PX，PTA更顺应作念多，套利方面PTA加工费可区间操作，380以上止盈。
MEG。乙二醇捏续偏弱整理，短期库存累库步地延续，华东主港地区MEG口岸库存总量83.9万吨，较上一统计周期增多0.85万吨。口岸发货安宁，本周口岸到尚可，华东主港库存微量擢升。尽管合座供应因亏本加重有所回落，但下贱麇集采购尚未发生，供需步地旯旮转弱。策略提议：短期瞻望看护偏弱整理，当今05合约作念多空间和技术不足，59反套逻辑看护。
PVC。PVC日盘再度飘绿，夜盘稍有止跌，昨日煤化工致体偏软运行，焦煤、甲醇、乙二醇等煤化工本钱解救受挫，建材类品种发达依然欠安，地产数据疲软下需求解救有限，期价捏续测试低位区间。V供需博弈下导致高库存经久成为制约，重复仓单大幅下行，库存流入市集，当今氯碱PVC装配开工负荷依然高位，主力合约的预期高点有所镌汰。策略提议：瞻望短期看护探底震撼行情，运行偏弱，原谅本日能否止跌企稳后可选拔底部轻仓作念多。
甲醇。近期天津渤化和宁波富德MTO装配降负泊车以及内蒙古久泰大型甲醇装配规复后打压多头热枕，内地套利空间掀开的现象下盘面暂陆续看护内地订价，春检加捏下内地反弹后弱稳对05合约下方仍有解救。关系词入口回升已成定局重复春检力度不足预期和旺季需求迟缓见顶，当今换月及交割邻近的情况下，05合约转弱的幅度相对有限，更提议空配09合约。
聚烯烃。聚烯烃矛盾较小，向下受本钱以及渐渐增多的麇集磨真金不怕火解救，进取受完全库存以及贬抑压缩的下贱利润压制，短期震撼步地不改。插足4月后基差开辟的交割逻辑权重会加大，相似也会截止价钱的荆棘波动。然而磋商到本钱抬升以及固然需求下滑但4月仍保捏较强去库步地，震撼现象下的价钱要点会有所抬升。大方进取中经久磋商作念多09合约前齐莫得产能投放压力的PE，PP由于存在隐性的投产压力，高抛低吸为主。
棉花。结尾订单不足，纺织企业开机率有所下滑，棉纱库存累库至同期历史高位（除2022年外）,棉纱价钱要点捏续下移，花纱价差历史低位。同期，好意思棉交割库存捏续增多，好意思棉冲高回落，表里价差倒挂幅度缩小，对国内棉价解救缩小。同期，北半球行将插足传统的棉花栽培季节，市集的往返逻辑将从需求端转向新年度棉花栽培，新疆栽培面积有进一步下降的预期，对棉价有一定的解救。若出现世俗的天气扰动，供应端矛盾将再次突显。因此，棉价短期看护震撼偏弱的步地，中经久棉价仍存进取的空间。
04
有色金属：流动性开释预期下有色偏强运行
铜。宏不雅面，受国内流动性开释预期影响，宏不雅热枕快速改善，同期CSPT小组于昨日上昼在上海召开2024年第一季度总司理办公会议，提议减产幅度5-10%，宏不雅面与基本面共振，铜价偏强运行， 但前期对供应端减产依然存有预期，因而未形成大幅扰动，短期依然是经济计策刺激预期主导行情，在预期证伪前铜价瞻望看护高位运行。
铝/氧化铝。氧化铝方面，在国内铝土矿迟迟复产复产的情况下，国内或更多依赖入口矿股东复产，供应端初始放量，截止上方空间。电解铝方面，插足旺季开工捏续改善，铝锭库存依然处于同期历史低位，周四铝锭社会库存转为小幅去库，重复国内宏不雅预期升温，铝价再度走强，瞻望在低库存步地未取得有用改善前看护高位震撼。
镍。镍价大幅回落至 13 万近邻，创近一个月的新低。RKAB审批问题基本贬责，镍价重回多余基本面，合座趋势仍然偏弱。然而，镍价依然麇集印尼镍矿本钱线以及硫酸镍制备电积镍本钱仍在高位运行。因此，前期高位空单可陆续捏有，未进场者严慎追空。
碳酸锂。盘面小幅震撼，60日线近邻有解救，现货价钱下降。初始考据前期耗尽预期，未有超预期发达，盘面波动较大。下贱看护刚需补库，合座库存下行，上游去库下贱累库，仍处于历史高位。锂辉石精矿价钱回暖力度缩小。3月份仓单麇集刊出对供应端有扰动。盘面瞻望震撼偏弱，区间操手脚主。
05
农产物:好意思豆栽培面积和库存合适预期
油脂。昨日油脂市集延续跌势，出现光显的多头赚钱了结的迹象。跟着马棕初始增产，本轮油脂的涨势可能也就此竣事。另外，今天凌晨USDA公布的两份陈诉栽培面积和季度库存数据均合适市集此前预期，对短期行情影响不大。瞻望油脂近期将震撼回落。
豆粕/菜粕。今天凌晨usda公布栽培面积和季度库存两份进攻陈诉，好意思豆栽培面积增多3%，季度库存增多9.4%，基本合适市集此前预期。短期来看对市集影响不大，但中经久偏利空。粕类将延续此前跌势。
生猪。05盘面低开震撼拯救，收盘14365点。春节事后猪肉市集转向冷淡，热枕回调转入市集淡季，东北地区价钱大幅下滑破7元/斤，但宰杀市集相对宰量下滑不大，部分企业集团厂出栏动作较为积极，南边地区价钱下滑，但基本看护7元/斤以上，有零星二育出现，但对猪价解救不大。合座看，节青年猪市集将立即插足需求权贵下滑、供应仍居高位的新一轮错配现象，现货价钱短期难以上升，近月磋商空单，经久看好行业复苏转型。